原文标题：And Yet They Move: Energy Prices Fall When Key Interest Rates Increase, Despite Countervailing Effects

中文摘要：德国经济研究所专家Gokhan Ider等在《尽管存在反补贴效应 关键利率上升仍能抑制能源价格》一文中表示，中央银行如何应对不断上升的通货膨胀？经济学中很少有问题被研究得像这个问题一样多。简单的答案是：它可以提高利率。较高的关键利率会提高经济中的一般利率水平。结果，企业投资减少，私人家庭消费降低。由此导致的需求整体下降会对价格产生抑制作用。因此，当欧洲央行行长拉加德表示加息无法阻止价格上涨时，人们感到惊讶。

最近欧元区价格水平的上涨主要归因于能源价格的上涨。在这种经济环境下，一个常见的说法是，加息可能会偏离目标，因为它可能不会影响能源需求。本文使用欧元区的时间序列模型，通过估计1999年至2020年间欧洲央行利率变化对欧元区的结构性影响，考察了利率变化对能源价格的影响程度。报告指出了加息等货币政策影响能源价格的三个渠道。其中最重要的渠道是欧元区加息后总需求下降，其结果是全球市场上的价格下降。此外，分析表明，欧洲央行加息导致欧元对美元升值，使得全球石油价格和以美元计价的石油价格上涨。作者最后得出结论：欧洲央行实际上可以通过提高关键利率来抑制能源价格。（编译：江明明、秦川）