原文标题：The future of the Chinese consumer—in three glasses

中文摘要：《经济学人》（英国）在《中国消费者的未来——在三个杯子中》一文中表示，自中国政府9月底宣布一系列刺激国内消费的政策以来，白酒股一路狂飙。在一周的时间里，贵州茅台的市值增长近900亿美元。它的市值高达3130亿美元，超过了可口可乐。加上它的六个主要竞争对手——也上涨了40%左右，大型白酒的市值超过5000亿美元。

从为期一周的涨势中受益的不仅仅是蒸馏酒商。中国大型啤酒商的股价也上涨了，中国最大的瓶装水生产商农夫山泉的股价上涨三分之一。

在中国，突然之间，要抓住投资者的心，似乎得控制住他们的喉咙。

中国酒水行业有很多值得钦佩的地方——最主要的是盈利能力，尤其是白酒、水和啤酒等领域。

去年，贵州茅台近1500亿元销售额中有92%是纯利润，帝亚吉欧利润率60%。就营业利润率而言，农夫山泉（33%）超过谷歌母公司Alphabet（31%）和中国市值最高的公司腾讯（30%）等数字巨头。世界最大啤酒酿造商百威英博亚洲上市子公司百威亚太（Bud APAC）的资本回报率比其母公司还高。

在中国，许多顾客现在变得更加“挑剔”了。目前来看，刺激计划至少提供了驱散阴霾的希望。但是，这三家公司也希望在质量上脱颖而出，让自己成为消费者不可或缺的一部分。

贵州茅台、农夫山泉和百威亚太正寄望于两个发展趋势：一是高收入者的持续增长；二是这些高收入者会像美国人一样随时打开钱包消费。（编译：潘立华、秦川）