原文标题：Not That Seventies Inflation

中文摘要：贝尔弗科学与国际事务中心（美国）董事会成员Jeffrey Frankel在《美国：不是70年代的那种通货膨胀》一文中表示，美国和其他发达经济体是否正在经历滞胀，即20世纪70年代中期高通胀与低产出和低就业增长的不幸结合？至少在美国，答案是否定的。美国现在面临的是温和通胀，但没有停滞。

诚然，截至2021年10月，美国总体消费价格通胀率出人意料升至6.2%，这是1991年以来最高水平。英国和欧盟通货膨胀率也达到10年来最高水平，但日本通货膨胀率仍然较低。然而，与20世纪70年代滞涨相反，从GDP和劳动力市场指标来看，美国自新冠肺炎疫情引发衰退以来，复苏一直很强劲。不断增长的商品需求正面临供应限制，包括港口瓶颈和芯片短缺，导致价格上涨。与此同时，劳动力需求增加遭遇劳动力供应受疫情影响限制。这导致工资上涨。

有证据表明，美国经济的问题不是需求不足，而是供应不足。货币和财政扩张可以解决需求不足，但无法解决供应不足问题。美国名义GDP和国内需求的直接指标都恢复了疫情前长期趋势。当需求超过供给时，就会出现贸易逆差和通货膨胀。美国目前正在见证这两种情况。（编译：宫雪、秦川）