原文标题：Japan’s monetary trilemma is a warning to the world

中文摘要：美国大西洋理事会专家Mark Siegel在《日本货币的三难困境是对世界的警告》一文中表示，日本央行正面临一种新的三难困境：通胀过高、金融稳定不确定、日本政府背负着太多债务，而这些债务成本受到日本央行政策利率深刻影响。

根据法律授权，日本央行主要任务是实现价格稳定，避免通货膨胀和通货紧缩。然而，与许多其他央行一样，它还有两项不成文的任务。第一个是“金融稳定”，第二个是所谓的“财政分离授权”。这三项任务已经危险地交织在一起，在其中一项任务上取得进展可能需要在其他任务上让步。虽然日本具体情况是独一无二的，但日本央行面临的艰难选择出现在华盛顿、伦敦、布鲁塞尔、法兰克福等地只是时间问题。

日本央行正处在三难困境，严格遵守其中任何一项任务都可能需要牺牲其他两项。如果大举加息以对抗通胀，金融稳定将受到威胁，其财政后果可能大到足以引发政治上反击。相比之下，关注最大限度提高金融稳定意味着将利率维持在过低水平时间过长，并可能导致持续高通胀。最后，强迫性地强调“不干涉”财政事务可能引发金融不稳定。西方应该与日本进行建设性合作。从日本央行采取的措施及其后果中吸取教训。（编译：宫雪、秦川）