新华社阿克拉分社记者 高剑飞

非洲最大黄金生产国加纳近期进一步推进矿业政策调整。7月15日，加纳政府宣布，内阁已批准《矿产和采矿法》修正案，并将提交议会审议。修法拟将踏勘许可证和勘探许可证合并为有效期最长五年的勘探许可证，加强项目进展审查，要求矿企与矿区社区直接签订发展协议，并通过设立地区矿业委员会强化属地参与和许可监管。

几乎与此同时，加纳自7月1日起实施新的黄金收购政策，要求大型矿业企业将30%的黄金产量出售给加纳黄金委员会。修法与黄金强制收购、浮动特许权使用费、采矿服务本地化等政策相互叠加，显示加纳正系统性调整矿业利益分配和监管机制。在加纳布局的中资矿企由此面临销售成本上升、属地化经营要求提高和投资政策不确定性增加等多重压力。

强制收购比例提高  矿企销售成本增加

根据加纳政府与加纳矿业商会达成的协议，新政策取代2022年加纳央行与矿业商会签订的购金协议。旧协议要求大型矿企将20%的黄金产量以精炼金条形式出售给加纳央行，新协议则将出售比例提高至30%，收购主体调整为加纳黄金委员会，交付形态改为粗金锭。

根据协议，矿企须在加纳境内完成交易，并在市场价格基础上给予加纳黄金委员会0.55%的折扣。交易以加纳塞地计价，按照加纳央行官方参考汇率结算。

付款方面，据业内人士介绍，加纳黄金委员会将在黄金交付后两个工作日内支付98%的货款，剩余2%在化验报告出具后三个工作日内支付。目前，大型矿企正在与加纳黄金委员会就合同法律文本和具体商业条款进行沟通。相关协议签署后，预计自7月下旬起陆续执行出售计划。

加纳政府表示，新政策将为本地黄金精炼产业提供稳定原料，目标是到2030年前至少建成一座获得伦敦金银市场协会认证的本土精炼厂。加纳黄金委员会收购的粗金将在境内完成初步精炼，随后送至获得认证的精炼厂熔炼铸锭，最终交付加纳央行，纳入国家黄金储备。

这一安排也是加纳加速国家储备积累计划的一部分。按照政府设定的目标，到2028年底，加纳外汇储备应提高至能够覆盖15个月进口需求的水平。通过扩大国内购金规模，加纳政府希望将黄金资源优势进一步转化为外汇和储备资产。

记者从相关渠道了解，目前各大型矿企正在与加纳黄金委员会沟通出售协议的法律文本和商业条款，待签署完成后，预计从7月下旬起陆续开始执行出售计划。

对矿企而言，新政策首先带来销售成本增加。据业内人士测算，大型矿企现有黄金精炼、运输等综合成本通常约为销售额的0.1%至0.15%，低于向加纳黄金委员会销售时0.55%的价格折扣。

以年产黄金25万盎司、国际金价每盎司4300美元计算，若2026年下半年将产量的30%出售给加纳黄金委员会，与现有销售方式相比，企业增加的成本约为65万至73万美元。实际影响还将受到黄金产量、市场价格、结算汇率及企业原有销售成本等因素影响。

不过，强制购金政策对企业资金安排的影响相对复杂。外资矿企在加纳经营期间，需要使用大量塞地支付员工工资、本地供应商货款及税费。出售30%黄金获得的塞地，可以在一定程度上满足企业本地支出需求，其余黄金销售收入仍可按规定在境外留存。因此，新政策对企业外汇回流暂未形成直接限制。

对于已经与加纳央行或其他机构签订黄金销售合同的企业，加纳黄金委员会表示，新购金合同原则上具有优先权，同时将结合企业现有合同履行情况个案处理。这意味着，部分企业可能需要重新协调原有销售安排，并评估合同衔接和履约风险。

矿业政策连续调整  政府扩大资源收益

此次黄金收购政策是加纳调整矿业利益分配机制的一部分。国际金价处于高位，为加纳政府提高黄金资源收益、推动本地加工和扩大国家储备提供了政策窗口。

2026年3月，加纳将黄金矿产特许权使用费由固定5%调整为与国际金价挂钩的浮动税率，最高税率可达12%。按照这一机制，金价越高，政府从黄金生产中获得的收入越多。

据测算，当国际金价超过每盎司4500美元时，特许权使用费税率较原有水平提高7个百分点，矿企每生产一盎司黄金需增加缴纳315美元以上。该项调整对生产规模较大、矿石品位较低或开采成本较高的矿山影响更为明显。

与此同时，加纳矿业委员会正在提高矿业服务本地化要求。据企业方面反映，监管部门已要求包括紫金矿业在内的部分国际矿业企业，在2026年12月前将部分采矿业务转交当地承包商。相关要求有助于增加本地企业参与度和就业，但也可能影响矿企既有承包体系、设备配置和成本控制。

加纳政府还提出取消长期矿业投资稳定协议。此类协议过去主要用于在一定期限内稳定税收和监管条件，是大型外资矿业项目评估长期收益的重要依据。如果相关安排取消或适用范围收窄，企业将更直接地承受税费和监管政策变化带来的经营风险。

此外，加纳矿业委员会、税务局等部门对大型矿山的检查和核查有所增加。监管趋严有助于规范行业经营，但也提高了企业在税务、采购、本地用工、承包商管理和生产合规等方面的投入，部分企业还可能面临历史事项核查和补缴税费风险。

投资收益空间收窄  中资企业趋于审慎

在加纳布局黄金资产的中资企业，正面临购金折扣、特许权使用费上调、本地化经营要求和监管检查增加等多重影响。

业内人士认为，高金价虽然能够提高矿企销售收入，但政府同步扩大资源收益分配后，企业能够保留的价格上涨收益将相应减少。对于生产成本较高或处于建设初期的项目，税费和合规成本上升可能明显压缩利润空间。

政策连续调整也在改变企业对项目风险的评估方式。过去主要依据矿石品位、生产成本和国际金价测算项目收益，今后还需更加重视强制销售比例、结算方式、税费变化、本地化要求和政策稳定性等因素。随着政策不确定性上升，企业对新增项目的预期回报率要求可能提高，新建矿山和矿权并购的决策周期也将相应延长。

部分企业已经开始重新评估西非区域投资布局，将新增资源更多投向科特迪瓦等政策相对稳定、矿业开发潜力较大的国家。加纳在企业西非投资组合中的权重可能有所下降，但其黄金资源禀赋、产业基础和基础设施条件仍具有较强吸引力，短期内尚难被其他市场完全替代。

对中资矿企而言，加纳市场的经营重点正由扩大资源占有转向控制综合成本和稳定项目收益。企业需要重新测算不同金价条件下的税费和购金成本，提前协调现有销售合同，加强本地承包商筛选和税务合规管理，并在新增投资决策中提高政策风险权重。能否在资源获取、成本控制和属地化经营之间形成新的平衡，将成为中资矿企继续深耕加纳市场的关键。