原文标题：Public spending between the pandemic crisis and the looming recession

中文摘要：希腊国家研究基金会博士后研究员Georgios Manalis和高级研究员Manos Matsaganis在《受新冠危机和隐现的衰退影响的公共支出》一文中表示，2021年欧洲关闭边界，绝大多数成员国出现预算赤字。27个欧盟国家中只有丹麦和卢森堡盈余，而其余25个成员国则处于赤字状态。希腊是欧洲第二大赤字国家，占其国内生产总值的7.4%。马耳他以8%的比例领先，而拉脱维亚、意大利和罗马尼亚的比例也在7%以上。2021年欧洲国家出现预算赤字并不奇怪，因为大流行病迫使欧洲各国政府采取扩张性财政政策，同时导致GDP大幅下降。但2022年各国的财政状况并没有像预期的一样从新冠危机中复苏，而是因俄乌冲突持续动荡。

在公共财政方面，欧元区国家面临“碎片化”风险。希腊和意大利等负债累累的国家面临高昂的借贷成本，给它们的公共债务偿还带来负担。而与此同时，担心这些国家是否稳定的投资者可能转向更安全的政府债券。这种现象使欧洲央行的政策工具在抑制能源价格上涨造成的通胀压力方面的有效性变得复杂。

在此背景下，欧洲央行近期推出新货币政策工具——传导保护工具（Transmission Protection Instrument），其明确目标是保护融资状况恶化的负债经济体。但是，参与TPI计划是有条件的。将从该计划中受益的国家必须遵守欧洲财政框架，该框架限制了它们的财政赤字规模，同时它们必须确保其财政预算的可持续性。因此，欧洲处境艰难，成员国需要控制支出，而迫在眉睫的衰退需要足够的财政回旋余地。（编译：江明明、秦川）