原文标题：Italy Could Shake Markets Again as the European Central Bank Raises Rates

中文摘要：美国企业公共政策研究所高级研究员Desmond Lachman在《随着欧洲央行加息，意大利可能会再次震动市场》一文中表示，随着新冠肺疫情疫情引发衰退，欧洲央行也转向非常规货币政策来支持欧元区经济。欧洲央行不仅维持负政策利率，还通过过去两年大规模政府购买，将其资产负债表规模扩大了惊人的5万亿美元。债券购买的一个显著特征是，不成比例地投向了公共财政薄弱的成员国，尤其是意大利。这一目标使欧洲央行能够覆盖意大利政府在此期间的全部净债券发行。这也使欧洲央行得以将意大利相对于德国的利率维持在历史低位。

快进到今天，欧洲央行正被迫采取一种截然不同的货币政策方法。欧元区通货膨胀率已飙升至10%以上。为重新控制物价上涨，欧洲央行现在不得不猛踩货币政策刹车。在加息至2%之后，欧洲央行行长现在强调，在加息以恢复对通胀控制方面，欧洲央行还有很多工作要做。欧洲央行转向更为强硬的货币政策立场，可能会使意大利本已岌岌可危的公共财政更加复杂。这是通过提高意大利政府借贷成本和增加意大利经济严重衰退的风险来实现的。

这一切对于欧元长期生存能力意味着什么还很难说。然而，有一点似乎很清楚，在2023年全球利率上升之际，意大利不稳定的公共财政很可能成为金融市场不稳定的另一个来源。（编译：宫雪、秦川）