原文标题：The Regional Bank Crisis Is Not Over

中文摘要：美国企业公共政策研究所专家Desmond Lachman在《地区性银行危机尚未结束》一文中表示，美国商业房地产价格已经比2022年水平低了近20%。随着房地产开发商开始拖欠贷款，预计房价还会进一步下跌。摩根士丹利表示，到本轮周期结束时，可能会看到商业地产价格从之前峰值下跌多达40%。

地区性银行对美国经济重要性怎么强调都不为过。根据高盛的数据，资产不足2500亿美元银行发放给企业和公司的资本支出贷款中，约有一半来自银行。这些较小银行还占美国所有抵押贷款60%，所有商业房地产贷款80%，以及所有消费贷款45%。已经放缓的美国经济最不需要的就是地区银行部门出现信贷紧缩，从而抑制总需求。不幸的是，考虑到美国长期公债收益率大幅攀升，以及商业地产行业困境，很难想象如何避免这种危机。

尽管次级抵押贷款和房地产市场危机早期预警迹象已经出现，2008年美联储被雷曼兄弟破产打了个措手不及。同样，美联储如果未能预测2024年极有可能发生地区性银行业危机，将对其信誉造成沉重打击。（编译：宫雪、秦川）