原文标题：On the Road of Excess: How Startups Are Driving China’s Electric Vehicle Boom

中文摘要：美国亚洲协会研究中国社会与政治经济学的G.A. Donovan在《在过剩的道路上：创业公司如何推动中国电动汽车热潮》一文中表示，中国电动汽车的繁荣是由多种因素共同造就的，单靠政府补贴无法解释该行业形成的复杂生态系统和庞大的制造能力。

另一种解释是，中国汽车制造商可以壮大并迅速扩大电动汽车生产规模，是因为它们可以获得国内外资本市场、主权财富基金、私募股权和风险资本投资者提供的大量灵活融资。

中国的电动汽车初创公司已经从投资者那里筹集数十亿美元，这些投资者渴望为创新、环保行业的潜在独角兽提供资金。

这些初创公司的创始人从特斯拉、谷歌和硅谷其他先驱那里获得灵感，他们依靠不断上升的估值来吸引新的投资，从而在多年亏损的情况下维持运营。

然而，中国许多电动汽车初创公司发现，由于估值大幅下跌，它们很难筹集到资金，推动该行业高速增长的市场力量现在可能正在减缓它的发展速度。（编译：潘立华、秦川）