新华社东京分社记者  欧阳迪娜

11月11日，日本自民党总裁石破茂再次当选日本首相并组建新内阁。在继承前任政府“摆脱通缩”和“有经济才有财政”基调的同时，石破茂政府推出了以居民补贴和战略产业扶持为重点的综合经济对策草案。当前各党派竞相提出扩张性财政主张，但增税扩大财源问题却难以破解，“花钱”与“挣钱”矛盾加剧。如何在财政可持续性与经济刺激之间寻求平衡将是石破茂政府面临的重要挑战。

“摆脱通缩”仍是经济工作的首要任务

石破茂继续将“摆脱通缩”确立为经济工作的首要任务，他在首相施政演说中表示，将基于“有经济才有财政”的理念进行经济财政运营，力争实现“由涨薪和投资驱动的增长型经济”。

工资上涨与物价上涨良性循环的稳定构建直接决定“摆脱通缩”成败。因此石破茂强调要确保工资增长超过物价上涨，计划通过提高劳动生产率、加强人才培训和企业数字化转型等，在2020年代将日本全国最低工资平均提升至1500日元，从而支撑个人消费这一占GDP超过50%的关键经济引擎恢复增长。

在经济结构调整方面，石破茂提出要实现从成本削减型向高附加值创造型经济转型。他强调推动创新创业，支持中小企业提升竞争力；强调推进半导体等战略产业的供应链本土化，加强所谓经济安全保障；强调地方经济的振兴，提出“地方才是增长的主角”；通过发展核电和可再生能源来提高能源自给率等。

在金融领域，他继承了前政府的“资产运用立国”政策，并提出要将日本打造成“投资大国”，通过推动企业设备投资和产业投资，促进储蓄向投资转变，激活日本庞大的个人金融资产。

财政扩张压力加强，财源不足问题或加剧

由于执政联盟失去多数席位，未来在国会通过预算案和法案都需要在野党的配合。当前日本执政党和在野党都主张支持家庭和企业，日本财政扩张压力正在加剧。

一方面，为获得在野党支持,执政联盟不得不在经济对策中考虑各党诉求。这不仅加大了政策协调难度,也导致各方为争取选民支持而竞相提出扩张性财政主张,使财政收支平衡目标难以实现。

在野党国民民主党和维新会除了主张减轻家庭能源负担外，还在竞选时承诺了消费税减税和所得税减税。维新会还主张重新设定关于国家和地方基础财政收支在2025财年实现盈余的目标。采纳这些措施不仅会导致家庭支援方面的财政支出膨胀，还可能造成财政收入减少和纪律松懈。

在社会保障领域，各党也显示出明显的支出扩张倾向。国民民主党主张增加对后期高龄者医疗制度的公共资金投入，减轻在职人群的负担。

财政扩张的另一面则是日本政府的财源困境。解决财源问题的主要途径之一就是增税，然而当前各党派减税与增税主张矛盾甚多。如国民民主党主张提升税收基础抵免门槛，而自民党税制调查会则普遍认为这一提案将导致巨额税收减少。还有岸田政府时期计划通过增加企业税、所得税和烟草税在2027年度筹集1万亿日元规模资金，用于增加防卫开支，但该方案受到自民党内和在野党等多方反对，一直处于搁置状态。

自民党税调会长宫泽洋一坦言，制定能在国会通过的方案将相当困难。野村综合研究所经济学家木内登英也指出，目前完全看不到达成共识的可能。

综上，财政问题将对日本货币政策正常化构成重大障碍。在日本银行开始加息、利率环境发生变化的背景下，庞大的财政支出和债务负担将显著增加政府的利息支付成本。这种状况不仅限制了货币政策的操作空间，还可能迫使央行维持宽松政策以维持低利率环境。

综合经济对策草案重在补贴战略产业

日本政府于12日向自民党和公明党执政联盟提交了综合经济对策草案，对受到广泛关注的战略性产业支持问题拿出了对策。

草案提出将制定“AI・半导体产业基础强化框架”，并计划在2030年度前通过跨年度补助金、委托项目和金融支持等方式提供超过10万亿日元补贴，以支持包括致力于先进半导体量产的Rapidus在内的企业。政府预计这将带动超过50万亿日元的官民投资，实现约160万亿日元的经济波及效应。相关法案计划在2025年的例行国会提交。

面对中国对重要矿物实施出口管制带来的挑战，草案还包含了确保镓、石墨等战略资源供应的措施。日本经济产业省的资料显示，自2023年8月中国加强镓的出口管理以来，对日本的出口量已减少80%-90%。日本政府将通过增加储备预算，以及通过日本石油天然气金属矿物资源机构对资源开发项目提供投融资和补助等方式，支持供应来源多元化，以维持半导体和电动汽车产业供应链稳定。