原文标题：How the new tax bill will cut infrastructure investment

中文摘要：布鲁金斯学会研究员Aaron Klein在《美国新税法会如何削减基础设施投资》一文中表示，美国最新颁布的《减税与就业法案》（TCJA）将增加州和地方政府为基础设施融资的成本，从而降低对基础设施的投资。从大局来看，减税将使各州和地方政府的基础设施融资成本增加，并通过财产税增加当地选民为此付出的代价。作者解释说，对基础设施融资成本最大的直接影响源于各州利用市债借贷的成本将增加。大多数基础设施项目，尤其是重大项目，都通过发行市债来支付成本。而减税会通过多种机制令市债更加昂贵。税法对基础设施融资的另一个负面影响源于其对地方财产税的处理。智能基础设施项目会增加财产价值。为基础设施融资的基本和创新型方法是试图利用增长的那部分价值作为基础设施所需资金来源。这可以普遍增加财产税或特别财产税税率适用区域的形式实现，但原则是相同的：即增加财产税来支付基础设施费用。作者指出，若想促进美国长期经济增长，减少对基础设施的投资并非正解。也许未来的基础设施政策可以抵消其中一些影响，但至少短期内，税法的影响会使基础设施再次变得更加昂贵。（编译：潘立华、秦川）