原文标题：Reciprocal tariffs could disrupt $9.7tn in trade finance

中文摘要：英国货币金融机构官方论坛发表印度国家应用经济研究委员会客座教授Udaibir Das一文《“对等关税”可能扰乱9.7万亿美元的贸易融资》。作者在文中表示，从2008年金融危机到新冠疫情，近年来全球银行系统面临越来越多的挑战。现在，“对等关税”和贸易保护主义正在重塑金融格局。

“对等关税”的想法似乎很简单：如果一个国家对美国商品征收关税，美国将以牙还牙。尽管其框架旨在纠正贸易失衡和保护国内产业，但其影响远远超出了制造商、出口商和进口商。它还可能重塑全球银行业，扭曲资金流动，迫使银行重新思考风险模型，以保持审慎的抗风险能力。

据估计，2024年全球贸易融资达9.7万亿美元。传统上，这是一个违约率低于0.5%的低风险行业，银行在其中扮演着关键角色。但现在，银行和金融机构必须面对一个新的、不确定的贸易融资格局。

随着贸易保护主义升温，全球贸易融资面临更大风险。一个主要风险是关税可能会扰乱供应链，迫使银行重新评估企业信誉和贸易融资敞口。其次是关税的宏观经济影响，关税往往会提高消费者价格，而不一定会促进经济活动。最后，虽然一些人在这种变化的环境中看到了机会，但人们越来越认识到，贸易融资必须适应经济碎片化的时代。

对多样化、替代性支付机制和有弹性的融资结构的需求正变得更加迫切。未来为全球贸易提供融资的银行必须重新调整其风险模型和贸易融资策略。（编译：江明明、秦川）