原文标题：The Financial Realities of the US Trade Deficit that Tariffs Can't Change 

中文摘要：全球发展中心（美国）高级研究员苏亚雷斯（Liliana Rojas-Suarez）和研究助理Ignacio Albe在《关税无法改变美国贸易逆差的金融现实》一文中表示，美国的贸易逆差源于储蓄与投资差距。不缩小这一差距，逆差就不会缩小。关税可能会减少美国与一个国家的双边贸易逆差，却会增加与其他国家的贸易逆差。至关重要的是，缩小美国整体贸易逆差（缩小投资-储蓄差距）可能无法仅靠美国的政策来实现，国际资本市场起着决定性的作用。

有充分证据表明，特朗普第一任期对中国商品征收的关税并没有减少美国的贸易逆差。自2018年时任美国总统特朗普宣布加征关税以来，美国储蓄与投资的差距扩大，贸易逆差也在扩大。关税没有缩小逆差，而是导致不同贸易伙伴对美国贸易失衡的相对贡献发生变化。

作者指出，在美国加征关税后，美国与中国的贸易平衡改善（贸易逆差减少）被美国与其他伙伴的贸易逆差恶化所抵消。美国与世界其他地区（特别是亚洲主要国家）的双边贸易逆差恶化程度更大。到2024年底，美国对（除中国外）亚洲国家的双边贸易逆差（在美国整体贸易逆差中的）占比超过了美国对华贸易逆差的占比。（编译：潘立华、秦川）