原文标题：Macroeconomic outlook: five economic shifts to watch in 2026

中文摘要：英国海外发展研究所高级研究员Phyllis Papadavid在《宏观经济展望：2026年值得关注的五大转变》一文中指出，展望2026年，在地缘经济分化加剧的背景下，累积的失衡得到解决或失衡进一步加剧的程度将影响全球经济。各国央行面临有限的政策选择，地缘政治调整正驱动全球经济联盟进行重塑，债务负担不断增加，通往稳定增长的道路越来越窄，金融波动必将加剧。在此背景下，韧性、多样化和可信的政策框架将比增长更重要，特别是对于面临金融紧缩和全球贸易疲软的中低收入国家。

文章列举了对中低收入国家具有重要意义的五个趋势：（1）全球增长放缓和贸易减速：预计2026年全球经济增长将进一步放缓，贸易增长将滞后，贸易额占GDP的比例可能会趋于平稳或下降；（2）在经历了长期通胀之后，资产价格回调可能预示着2026年将出现拐点，尤其是在持续表现强劲的股票、私人信贷和房地产领域。在某些情况下，估值仍然容易受到盈利疲软、财政风险和流动性下降的影响，但预计人工智能将继续推动增长；（3）地缘经济碎片化加剧。地缘政治分歧将越来越多地影响支付系统、发展融资和跨境银行业务，包括数字支付在内的金融基础设施相互竞争，但其中一些基础设施的互操作性日益增强；（4）滞胀压力将在2026年持续，非洲各国央行可能会更加关注冲击。此外，尽管经济增长放缓，全球通胀在结构性上可能仍高于2020年前的水平；（5）美元将持续贬值，对美元的投资将进一步分散。美国日益成为经济和地缘政治不稳定的根源，这加剧了美元贬值。（编译：江明明、秦川）