德国《商报》网站近日发表编辑西格弗里德·霍夫曼发自法兰克福的一篇文章，题为《制药业两极分化：谁从新冠疫情中受益，谁没有》，全文如下：

（原文提要：疫情导致制药业出现增长差异。少数公司蓬勃发展，但大多数公司今年开局疲软。）

新冠疫情使制药业成为焦点，并为其提供了一个意想不到的新增长点。然而对制药业最新季度数据的分析显示，这一效应只集中在少数公司身上，而行业内其他公司的经营不如说受到了疫情的抑制。

因此，现在30 家领先的制药公司之间出现了该行业迄今从未有过的增长差异。而且这一效应甚至可能会在今年变得更加明显。

这一方面是由于两个新来者，即生物技术新秀和新冠疫苗开发商莫德纳和拜恩泰科首次跻身世界销量前30 位医药供应商之列。去年，它们还没有经营性的制药业务，仅从与其他制药公司的研发联盟中获取一些微薄的收入。

现在，第一季度的增长率成为天文数字。2021 年第一季度，莫德纳的销售额从去年同期的800 万美元增加到足足19 亿美元，相当于约24000%的增幅。拜恩泰科的销售额从接近2800 万美元增至超过24 亿美元。

另一方面，相比去年，老牌制药厂之间的差距也明显扩大了。例如，行业领头羊辉瑞制药的销售额增长了45%（作为拜恩泰科的合作伙伴，辉瑞通过新冠疫苗业务增加了约35 亿美元销售额）；而日本制药企业卫材药厂的销售额减少了27%。

制药公司受益于新冠疫情

除辉瑞制药外，在治疗新冠重症药物上展开竞争的美国再生元、礼来和吉利德公司也受到疫情的显著推动。再生元公司用于治疗新冠肺炎的抗体鸡尾酒销售额约占新增销售额的2／3。

在礼来和吉利德公司身上，新冠效应甚至更加明显。礼来的抗新冠药物第一季度就带来8 亿美元收入，相当于14 个百分点的增长。吉利德的瑞德西韦销售额达到14 亿美元。如果没有新冠效应，该公司的销售额估计会下滑约10%。

总体而言，新冠疫情迄今对制药业的影响仍然有限。根据本报的计算，迄今一直提交季度数据的30 家最大药企第一季度的总销售额（包括疫苗收入）增长约7%，达到1820 亿美元。

由于美元相对大幅贬值，这一增长甚至还被夸大了。例如，自2020 年初以来，美元相对欧元已贬值约10%。这意味着，刨除货币因素，制药业即使在有新冠效应的情况下总体也只增长了4%左右。如果刨除新冠相关的近110 亿美元销售额，按美元计算的增幅仅为微不足道的近1%。刨除货币因素，制药业的传统业务可能缩水了约2%。

若干效应在这一过程中发挥作用：随着大流行的发生，看病和所谓的自选非强制性住院治疗的人数减少，这反过来对药品消费和处方量产生了负面影响。例如，诺华公司指出，皮肤和眼科药物以及其他抗感染药物都受到负面影响。此外还有库存效应。因为2020 年第一季度，很多医院和药品批发商都增加了库存，这促进了当时的药品销售，但抬高了2021 年第一季度的对比基础。

罗氏和百健等制药巨头苦于专利到期

总体而言，制药行业可以期望随着大流行的消退，常规业务会显著改善，增长率也会随之提高。然而，一些负面因素也在拖累销售，并且与新冠疫情完全无关。这包括专利到期和传统非专利药品领域普遍持续的价格压力。

这主要体现在，专注于传统药品生产的特瓦制药、诺华制药的子公司山德士制药以及辉瑞和迈蓝新成立的晖致公司等企业的销售额持续下滑。

在瑞士制药巨头罗氏制药，抗肿瘤畅销药的专利到期和仿制药竞争造成了相对明显的销售损失。专利到期也是百健和卫材药厂第一季度销售额急剧下滑的主要原因。

医疗领域的政府支付者采取更加咄咄逼人的谈判策略，这也仍构成一定挑战。近年来，这不仅造成美国医药市场放缓，在中国，政府也将药品采购改为大型投标，迫使制造商在价格上作出让步。例如，这也压低了拜耳等某些传统产品的收入。

相比之下，在高需求面前，新冠疫苗制造商的定价能力趋于改善。此外，生产量和交付量也将在今年继续强劲增长。这表明，在今后几个季度，此领域的销售增长将更加引人注目。

例如，目前辉瑞预测全年销售额将增长约70%，达到720 亿美元左右。到目前为止，莫德纳预计今年的销售额将达到192 亿美元，拜恩泰科的销售额约合150 亿美元。这意味着，这两家公司的增长也将加速而不是放缓。