原文标题：The ‘Phony War’: Tariffs as prelude to a US recession

中文摘要：皇家国际事务研究所（英国）高级顾问Dame DeAnne Julius在《“虚假战争”：加征关税是美国经济衰退的前奏》一文中表示，特朗普的新关税政策使金融市场陷入恐慌，并威胁到复杂的全球供应链。几天后，特朗普突然宣布暂停关税90天，随后还与中国在日内瓦举行经贸会谈并达成共识。这提振了金融市场，让一些人认为，特朗普上任百日的混乱是其战略的一部分，旨在达成更多协议，并减少经济损失。

文章指出，推迟征税更像是特朗普贸易战的“停火”，而不是一个解决方案，更不用说投降了。近期出炉的一些数据表面上支持对美国经济健康状况的乐观态度，但实际上所有这些数据都是回顾过去的。有初步迹象表明，真正的损害尚未到来，而且有充分理由相信，美国正在进入一个滞胀期，到2025年年底将陷入经济衰退。美国密歇根大学公布的数据显示，5月份美国消费者信心指数初值为50.8，连续第5个月下滑，也是美国该指数有记录以来的倒数第二低值。此外，由于环境存在不确定性，许多大公司拒绝提供第一季度的销售或盈利预测。全球航运巨头马士基首席执行官警告称，今年全球贸易量可能收缩4%，而此前的预测是增长4%。出口占全球GDP的29%。全球贸易萎缩意味着全球供应将冲击经济增长，不仅对美国如此，对欧盟等依赖国际贸易的国家和地区更是如此。

文章认为，未来6个月，贸易战的真正影响将显现出来。不确定性将让位于损害限制（damage limitation），其形式是价格上涨，以反映成本上升、消费者需求下降和投资推迟。美国经济再出现两到三个季度负增长的可能性很高。具有讽刺意味的是，只要美国的消费大于生产，更高的关税对缩小美国贸易逆差就起不到什么作用，但关税引发的美国经济衰退可能会。（编译：江明明、秦川）