美国战略与国际研究中心关键矿产安全项目主任格拉辛·巴斯卡兰近日发表题为《为何西方不断在关键矿产资产争夺中输给中国》的文章称，关键矿产竞争往往在矿山投产前就已展开。文章认为，在全球范围内，一些具有战略意义的矿产资源所有权正在发生变化，中国企业正在获取更多可支撑未来稀土、锂、镍、铜及其他关键矿产需求的资产。

文章称，2024年中国企业对海外矿业资产的收购明显加快，相关并购活动达到十多年来高位。中国企业当年完成10笔金额超过1亿美元的矿业交易，为2013年以来最多。文章认为，从更广泛趋势看，2024年也是十多年来中国企业海外矿业投资和建设最活跃的一年，显示出中国围绕关键矿产资源开展长期布局。

如果某一矿山由中国企业控制，中国企业将能够在一定程度上影响相关资源由谁获取、以何种条件获取以及以何种价格获取。作者认为，除非美国及其盟友在战略矿产资产监测、融资和保护方面采取更协调的行动，否则可能在矿山投产前就失去对下一代资源开发项目的影响力。

文章以坦桑尼亚恩瓜拉稀土项目为例称，2010年，澳大利亚峰稀土公司发现恩瓜拉稀土矿床。该项目曾被视为在中国以外建立完整稀土供应链的重要项目，相关计划包括在英国进行加工，而不是将矿石运往中国冶炼厂加工。文章称，这一设想在2025年5月发生变化。当时，盛和资源通过子公司赣州晨光稀土新材料有限公司同意以约1.58亿澳元收购峰稀土公司。美国私募股权机构通用创新资本合伙公司（General Innovation Capital Partners）随后提出更高的非约束性报价，但未能改变交易结果。峰稀土公司股东获得接近收购公告前股价4倍的回报。到2025年10月，该公司从澳大利亚证券交易所退市，恩瓜拉项目控制权转至中国企业。

文章认为，这笔交易反映出一个更广泛现象，即中国企业通常愿意为具有战略意义的矿产资产支付较高溢价。作者称，中国企业收购的不只是矿山资产，也是在保障未来供应，并减少竞争性供应链可获得的资源选项。

并非所有类似交易均以中国企业获得控制权告终。在格陵兰岛，美国官员曾持续推动坦布里兹稀土项目开发方拒绝中国买家报价。该项目最终出售给总部位于纽约的关键金属公司，使西方企业保住了对这一重要稀土项目的控制权。文章认为，这类干预往往具有被动性和个案性，反映出美国及其盟友在关键矿产资产监测和应对方面仍存在机制短板。

文章认为，美国面临的一个重要制约因素是缺乏覆盖全球、实时更新的关键矿产资产登记系统。因此，美国往往难以及时掌握哪些项目正在寻求资金、发生所有权变化或成为潜在收购目标。许多情况下，相关交易只有在谈判已推进较深或接近完成时，才引起美国使馆或政府机构注意。到这一阶段，潜在中国买家可能已签署排他性协议、完成尽职调查并安排融资，西方政府或企业提出竞争性方案的空间较小。

信息可见性只是问题的一部分，另一部分是法律授权。美国和澳大利亚均有较为健全的国内外资审查机制，可对外国投资者收购本国战略资产进行审查，并在必要时予以阻止。但这类机制的适用范围主要限于本国境内，难以阻止中国企业收购持有坦桑尼亚资产的澳大利亚上市公司、在阿根廷运营的加拿大公司，或由英国资本支持的非洲项目。在第三国市场，美国及其盟友更多只能依靠外交沟通、发展融资、出口信贷支持以及与私人投资者协调，推动替代性所有权方案，但这些措施无法保证相关资产最终留在盟友控制范围内。

文章建议美国应建立集中、全面的关键矿产资产登记系统，跟踪全球主要采矿、加工和冶炼项目的所有权结构、融资需求、开发进度和潜在收购风险；与澳大利亚、加拿大、日本、欧盟和英国等伙伴建立正式的盟友早期行动机制；加强美国驻外使馆在监测战略矿产资产方面的作用；同时建立快速响应融资机制，以便在战略性矿产资产面临收购风险时，较快动员出口信贷机构、发展金融机构、主权财富基金、开发银行和私人投资者等提供桥梁融资、政治风险保险、债务担保、股权联合投资或预先批准的融资方案。（编译：潘立华、秦川）