原文标题：The long-term consequences of the Iran crisis: oil is not well that ends well

中文摘要：英国海外发展研究所高级副研究员马塞洛·卡瓦略（Marcelo Carvalho）在《伊朗危机的长期影响：石油并非总是能带来好结果》一文中表示，霍尔木兹海峡是世界上最具战略意义的能源要道之一，而其周边的石油供应中断意味着油价上涨、经济增长放缓和通胀压力重燃。从宏观经济角度来看，这是一场熟悉的滞胀冲击。

自美以伊战事爆发以来，原油价格已大幅上涨，反映出供应担忧和地缘政治风险溢价不断上升。传导渠道包括能源成本上升、航运和保险成本增加、商业信心减弱、化肥供应中断对粮食价格带来更广泛溢出效应以及金融状况收紧。即使经济增长放缓，通胀冲击也会减少货币宽松的空间。但更重要的问题是，石油危机消退后会发生什么。持久的经济影响不会在未来几周显现，而是在未来几年显现。存在三个较长期的传导渠道。

首先，预计地缘政治风险溢价将出现结构性上升。美以伊战事再次提醒人们，地缘政治不稳定正成为一个持续存在的经济变量。由美联储经济学家达里奥·卡尔达拉（Dario Caldara）和马修·伊阿科维洛（Matteo Iacoviello）编制的地缘政治风险指数（Caldara–Iacoviello Geopolitical Risk Index）大幅飙升。其次，全球碎片化将进一步加深。全球经济已经从以效率和成本最小化为中心的模式转向越来越注重弹性和战略安全的模式。最近的危机强化了这种转变。最后，财政后果可能很严重。一个不那么安全的世界通常也意味着更高的全球军费开支。许多发达国家和新兴国家的公共财政已经面临压力。更高的国防支出意味着艰难的权衡：更大的赤字、支出再分配或更高的税收。（编译：江明明、秦川）